新型储能正在经历供需结构的深刻调整，独立储能装机规模在2025年首次超过新能源配储装机规模，成为市场增长的新引擎。 “十五五”时期，随着经济性的提升和数据中心配储需求的加大，新型储能将迎来广阔的发展空间。资本市场应该发挥自身优势，运用综合金融服务手段，助力新型储能从高速增长迈向高质量发展。
供需变化推动新型储能快速崛起
今年2月份，国家发展改革委和国家能源局联合发布《关于深化新能源上网电价市场化改革 促进新能源高质量发展的通知》，为新型储能高质量发展提供了政策保障。9月份，《新型储能规模化建设专项行动方案（2025—2027年）》正式发布，提出“到2027年，全国新型储能装机规模达到1.8亿千瓦(180GW)以上，带动直接投资超2500亿元”，标志着中国储能产业迎来历史性转折点。“十五五”时期，随着新型能源体系建设步伐加快，中国能源转型将进入“储能驱动”新阶段，新型储能将从“规模化扩张”向“高质量跃升”阶段加速演进。
根据《中国新型储能发展报告2025》显示，新型储能呈现新的特点。首先，独立/共享储能装机占比46%，首次超过新能源配建储能，主要原因是现货套利和容量补偿等机制提升项目收益。其次，储能项目呈现大型化和长时化趋势，单站规模10万千瓦及以上项目占比62%，储能时长2小时及以上项目占比86%。根据CNESA预测，2030年中国新型储能累计装机规模保守场景将达236.1GW，理想场景超 291GW，未来五年复合增速超 20%。“十五五”期间，随着“沙戈荒”大基地、零碳园区、AI数据中心、虚拟电厂等新场景的不断拓展，以及商业模式的持续创新，新型储能将发挥更加重要的电力保供作用。
经济性提升增强行业发展前景
当前，独立储能主流盈利模式包括容量价值收益、辅助服务收益和电能量市场收益三种，三者构成“基础+稳定+增量”的收益组合。成熟电站通常采取组合方式，以平衡风险、保障现金流并提升整体收益率。2025年各省级政府正在加快出台新型储能容量电价政策，给予新型储能直接经济补偿，如甘肃省7月提出新型储能容量电价标准为每年每千瓦330元，宁夏9月明确2026年新型储能容量电价标准为每年每千瓦165元。这些政策把补偿标准细化，挂钩可用容量和实际调用绩效，同时将独立储能、虚拟电厂等纳入补偿范围，以市场化机制引导投资，系统性提升电力保供能力。
此外，国内外数据中心高速发展也在推高储能需求。根据 Synergy数据，全球62%的超大规模数据中心容量集中在20个州或都会区，其中，美国弗吉尼亚与中国北京的容量合计占比高达20%。在“东数西算”国家战略引领下，我国数据中心与算力产业迎来高速发展，数据处理的稳定性与连续性成为关键，任何电力波动都可能引发重大损失，储能系统成为必选项。目前，国家层面已出台多项政策明确支持数据中心配置储能，为产业提供了关键支撑，也为新型电力系统建设注入了数字化动能。
资本市场助力新型储能高质量发展
面对新型储能带来的新机遇，资本市场应当提供契合产业特性的综合金融服务，有效降低行业融资成本、分散投资风险、引导资源配置，为我国新型电力系统建设和能源安全战略的实现提供金融支撑。
丰富金融产品供给，健全企业融资渠道。在股权融资上，为符合条件的储能技术研发、系统集成及运营企业提供IPO、再融资服务；支持拥有核心技术（如长时储能、虚拟电厂聚合）的“专精特新”企业登陆科创板、创业板；通过并购重组推动行业整合，培育具有国际竞争力的龙头企业。在债权融资上，大力拓展项目融资、绿色债券发行；设计推广资产证券化（ABS）产品，有效盘活存量资产。在金融工具创新上，设立储能产业投资基金，引导长期资本、风险资本投入。
深耕产业研究与价值发现，引导市场理性投资。深入解读政策文件及各地容量补偿、电力市场规则，量化分析独立储能电站的盈利模型（容量、辅助服务、现货市场收益组合），引导资本投向可持续发展的高质量项目。加强液流电池、压缩空气等长时储能技术以及虚拟电厂等应用新场景的跟踪研究，促进资本与技术的高效对接。通过研究报告、投资策略会等形式，阐明储能行业的成长性与周期性，引导市场关注企业的核心技术、市场渠道和长期竞争力。
提供风险管理与综合服务，护航行业稳健发展。及时捕捉行业变化，应对价格波动、政策变化等风险，提供综合解决方案。为储能系统集成商、运营商设计风险管理方案，稳定经营预期。在行业并购整合、海外市场拓展、项目融资结构设计等方面提供专业顾问服务，帮助企业优化资本结构，规避运营与合规风险。
推动市场机制创新与生态建设，搭建产融合作平台。建立更完善的储能项目资产评估、性能测试和现金流信息披露标准，为资产证券化及各类融资活动奠定可信基础，降低交易成本。搭建产融深度对话平台，共同探讨商业模式痛点、政策优化方向与金融解决方案。引导ESG投资理念，将储能的环境与社会效益纳入企业ESG评级体系，吸引全球范围内的ESG偏好资金投入中国储能产业。（作者单位：国开证券研究与发展部）
