国元证券近日发布碳纤维领域研究报告：2025年全球碳纤维需求量达22.45万吨（同比+43.8%），中国运行产能占全球52.5%，居首位。国内需求13.20万吨（同比+57.1%），进口占比降至14%左右，国产替代进程加速。航空航天领域（C919复材占比约12%，C929宽体客机主体结构复合材料占比将超过50%）、低空经济（eVTOL机体复材占比70%以上）、具身智能等新兴领域驱动需求放量。
以下为研究报告摘要：
报告要点：
中国石化突破T1000级碳纤维技术，高性能材料国产化再进一步2026年6月2日，中国石化上海石化联合上海石油化工研究院成功攻克湿法T1000级高性能碳纤维关键技术，实现批量化生产。该12K小丝束产品拉伸强度超6.5GPa、拉伸模量超300GPa，达国际先进水平，使中国石化成为全球少数掌握该技术的企业之一。公司已形成“大丝束+小丝束”双轮驱动：鄂尔多斯3万吨/年大丝束项目一期（6000吨/年）已投产，聚焦风电、储能等工业领域；上海基地实现T1000级小丝束批量生产，聚焦航空航天、低空经济、具身智能等高端领域。目前公司拥有3K至60K全丝束规格、20余个牌号产品，实现从高性能小丝束到工业级大丝束的全谱系覆盖。
出口管制倒逼国产替代，高性能碳纤维自主可控进程提速
全球碳纤维产业由日本东丽、美国赫氏等巨头主导，美国BIS及日本经产省对T1000级以上产品实施对华出口管制，国产替代需求迫切。2025年我国碳纤维产能达17.11万吨（同比+14%），产能占全球比重从2019年约17.3%提升至约52.5%。中简科技已实现T1100级量产，光威复材突破M系列高模碳纤维，中复神鹰产能达2.9万吨/年。政策层面，七部门《石化化工行业稳增长工作方案》明确拓展低空经济、人形机器人等新兴应用，地方专项资金持续加码。
碳纤维需求爆发式增长，产业链景气上行
2025年全球碳纤维需求量达22.45万吨（同比+43.8%），中国运行产能占全球52.5%，居首位。国内需求13.20万吨（同比+57.1%），进口占比降至14%左右，国产替代进程加速。航空航天领域（C919复材占比约12%，C929宽体客机主体结构复合材料占比将超过50%）、低空经济（eVTOL机体复材占比70%以上）、具身智能等新兴领域驱动需求放量。从供给端看，中国碳纤维运行产能同比增长14%至17.11万吨，供需双增背景下行业进入高速增长通道。随着高端应用渗透率提升及国产化率持续提高，碳纤维产业链有望维持较高景气度。
投资建议
碳纤维领域正处于“技术突破、需求爆发、国产替代”三重共振的战略机遇期。上海石化实现湿法T1000级碳纤维国产化突破，不仅打破了国外在高端碳纤维领域的技术垄断，拓宽了高性能碳纤维材料的技术路径，也进一步夯实了我国高端材料自主可控能力。该领域的快速发展将为航空航天、低空经济、新能源等战略性新兴产业提供关键材料支撑，有望加速下游高端制造领域的发展与应用落地，建议重点关注碳纤维产业链重点上市公司的投资机会。
风险提示
出口管制升级、下游需求不及预期、原材料价格波动等。（国元证券 马捷）
