一段时间以来，韩国、日本陆续宣布大型半导体工厂建设项目。据韩国《朝 鲜日报》6日报道，在日本政府支持下，美国存储半导体企业美光科技准备扩建新一代人工智能（AI）存储的生产设施。这距离存储巨头三星电子、SK海力士公布在韩国西南地区投资800万亿韩元（约合3.6万亿元人民币）新建4座半导体工厂仅4天。半导体业界分析称：“在存储半导体领域，企业与国家间的投资竞争正式打响。”但有分析认为，项目落地周期漫长、远期产能过剩以及美国反垄断等隐患，让本轮扩产热潮暗藏诸多行业风险。
韩国政府将光州军用机场选定为新建半导体集群用地。图为7日，全南光州统合特别市市长闵炯培及相关工作人员在此地进行视察。
韩媒：美日半导体同盟“复活”
随着AI市场的爆发式增长，在全球存储半导体市场上，不仅尖端高带宽存储器（HBM），连普通DRAM都出现严重缺货。在此背景下，有韩媒报道说，存储芯片正成为AI时代的“核心战略物资”，围绕产能和供应链的竞争已从企业层面升级为国家间博弈。
近期引发最多关注的是美国美光与日本政府的合作。当地时间4日，美光科技日本广岛工厂扩建项目启动，总投资1.5万亿日元，计划2028年起量产HBM等先进存储产品，预计2028年夏季向英伟达等头部客户供货。日本政府将为该项目提供最高5360亿日元补贴。
有日本媒体分析称：“美光此次投资广岛工厂背后是日本政府复活半导体的战略。”据报道，日本近年持续完善半导体产业布局，先后引进台积电熊本工厂、扶持本土企业Rapidus攻坚2纳米工艺，叠加本次美光HBM产能落地，意在补齐自身存储芯片制造短板。日本经济产业大臣赤泽亮正出席动工仪式时表示，本土量产尖端存储芯片，对完善日本参与的全球供应链体系意义重大。
上海政法学院副教授孙盛囡8日接受《环球时报》记者采访时表示，对于日本而言，这像是一场“复兴之战”。美光在广岛扩建、台积电在熊本的布局以及Rapidus的2纳米国产计划，都承载着日本重夺半导体产业话语权的期望。但从财政和产业角度看，日本面临的挑战相当严峻：以Rapidus为例，日本政府已承诺近万亿日元补贴，但要实现从试产到量产，其资金缺口仍高达数万亿日元量级。此外，日本民间资本对此态度谨慎，三大银行也要求政府提供债务担保，折射出市场对商业前景的深度疑虑。
韩“超级项目”遭泼冷水
“韩国企业同样投入了关乎生死的扩产竞赛。”《朝 鲜日报》报道称，韩国总统李在明将本轮扩产定义为国家级产业竞争，强调提速是行业生存核心。韩国政府日前联合三星电子、SK海力士推出半导体“超级项目”，宣布在韩国西南地区新建4座芯片工厂，总投资达800万亿韩元。
但对于上述“超级项目”，韩国产业界部分人士对其可行性表示担忧，因为韩国半导体材料、零部件、设备企业以及核心设计、工程人才长期集中在首都圈，地方新建产业集群能否吸引并稳定相关人才仍是课题。与此同时，水、电供应也被认为是企业面临的巨大不确定性因素。
短期供需紧张态势下，市场疑虑仍在升温。据韩联社报道，三星电子二季度业绩冲高后，半导体股价波动加剧，市场对存储芯片需求是否见顶的争议不断发酵。
市场担忧未来“供给过剩”
“问题是数年后，扩产竞争会带来何种结果。”《朝 鲜日报》分析说，半导体工厂从开工、设备进场、试运营到生产线稳定至少需要3年。目前各国推进的大型工厂投资，很可能集中在2028年后产出大量实际产品。因此舆论担忧，这将导致数年后出现“供给过剩”。
为对冲周期风险，存储企业与下游客户签订含“照付不议”条款的长期协议，实现供需风险共担。韩国KB证券分析师李恩泽认为，行业风险分担模式已重构，但AI投资若超预期降温，长期合约的风险抵御能力仍待市场检验。
此外，韩企超高市场占有率暗藏外部政策风险。《日本经济新闻》等日媒警示，三星电子与SK海力士合计占据全球六成存储芯片市场份额。若美国将其超高市占率视为垄断问题，可能要求韩企转移产能。目前，美国部分消费者已对三星电子、SK海力士、美光等主要存储芯片企业提起集体诉讼，指控其抬高价格。首尔大学教授李宗昊也警示，本轮扩产存在节奏失衡隐患，一旦市场需求快速收缩，半导体行业或将遭遇系统性震荡。
