6月26日晚间，川发龙蟒（002312）发布公告称，公司经董事会审议通过，正式终止全资子公司德阳川发龙蟒设立新全资子公司、投建年产10万吨磷酸铁锂及配套生产装置的相关计划。此次项目终止系公司鉴于市场环境发生变化，为优化资源配置，经综合考虑项目实施条件等实际情况，经审慎研究决策。
回溯项目规划历程，该投资计划最早启动于2023年10月。彼时，川发龙蟒董事会同意由全资子公司德阳川发龙蟒为实施主体，在四川省绵竹市新市化工园区设立全资子公司绵竹川发龙蟒新材料有限公司，并规划落地年产10万吨磷酸铁锂及配套生产装置项目，进一步扩充公司锂电新能源材料产能，布局磷酸铁锂市场赛道。
据公司公告披露，截至本次终止决议发布，上述10万吨磷酸铁锂项目始终未开展实质性建设工作。因此，本次项目终止不会对公司造成不利影响，也不存在损害公司及全体股东合法权益的情形。
据了解，公开经营数据显示，目前川发龙蟒已建成6万吨/年磷酸铁锂产能，但2025年该板块产能利用率仅为20.83%，产能释放严重不足。与此同时，公司磷酸铁产品产能同样面临闲置问题，公司规划磷酸铁总产能达15万吨/年，其中攀枝花项目首期5万吨产能已顺利投产，德阳项目首期10万吨产能处于试运行阶段，而2025年公司磷酸铁整体产能利用率仅26.00%。
磷酸铁锂作为动力电池核心正极材料，近年来行业产能持续扩张，市场逐步进入产能过剩阶段，行业竞争日趋激烈，下游市场需求增速放缓，多数企业面临产能利用率不足、盈利空间压缩的行业困境。
2022年底至2025年8月，磷酸铁锂材料价格从17.3万元/吨暴跌至3.4万元/吨，跌幅高达80.2%。2024年国内磷酸铁锂正极材料产能逼近470万吨，实际产量仅230余万吨，产能利用率约50%，全行业连续亏损超36个月。据川发龙蟒2025年年报披露，“磷酸铁、磷酸铁锂行业开工率增长、出货量增加，但行业整体产能过剩，结构性分化加剧，板块盈利能力较弱”。行业盈利企业占比仅16.7%，远低于其他锂电核心材料。
川发龙蟒2025年年度报告显示，公司全年实现营业收入99.56亿元，同比增长21.74%，超额完成83.8亿元的营收预测目标。然而，规模扩张并未带来利润增长，归母净利润仅为4.14亿元，同比下降22.31%；扣非净利润4.25亿元，同比下降16.95%。
年报显示，磷化工主业原材料成本上涨、新能源材料业务产能爬坡及战略性投入增加等因素，共同拖累了盈利水平。2025年公司毛利率为13.74%，较上年同期下降0.58个百分点；加权平均净资产收益率仅为4.35%，较上年下降1.42个百分点。期间费用则大幅攀升至7.14亿元，同比增长1.66亿元，其中财务费用同比暴增69.30%。
