7至8月起，A股上市公司将陆续进入半年报业绩披露期，市场交易主线逐步向景气验证与业绩高增方向聚焦。多家公募基金认为，当前产业趋势与产能周期位置对市场构成有力支撑，但结构性分化已充分演绎，短期风格再平衡压力显现，AI产业链的业绩确定性与非AI板块的低估修复机会并存。
中金公司最新发布的研报表示，当前产业趋势与A股上市公司所处产能周期位置均对市场表现构成有力支撑，需求端核心驱动力来自AI产业链需求与出口韧性，关注对应领域的半年度业绩验证。7至8月上市公司将陆续发布半年报，交易有望围绕景气度与业绩展开。
在华夏基金看来，当前全球AI算力资本开支已从2000多亿美元跃升至7000亿美元，增速放缓在所难免。重资产模式正持续侵蚀现金流，债务化扩张也带来流动性扰动，且市场对投入产出比的担忧正日益加剧。受益于资本开支的持续扩张，芯片半导体等算力产业链正迎来景气度高度确定的上升周期。华夏基金认为，股价的强劲表现既是基本面的真实反映，也隐含了部分过度反应，短期科技股仍处于右侧交易阶段。
在聚焦科技高景气赛道的同时，市场低估值板块的修复机会也进入机构视野。摩根资产管理（中国）多资产混合投资总监侯杰认为，当前消费与地产等领域出现回升信号，中国经济正在经历从物质消费向精神消费的结构性转变，早期出海企业已在海外构建起竞争力，这些趋势将带来新的投资机会。当前非AI板块整体被低估，存在大量错杀现象，具备长期配置价值，建议投资者在组合配置上注重资产分散与弱相关性配置。
从中期维度来看，国泰基金表示继续看好市场整体走势，但当前行情分化与估值偏离较为显著，加之7月即将进入半年度业绩验证期，市场面临风格再平衡的压力，建议短期可暂时观望。在具体布局方向上，国泰基金建议沿三条主线展开：一是AI板块，可在光模块、PCB、服务器、燃气轮机等算力硬件细分领域精选龙头标的，同时降低对高估值二三线品种的敞口；二是在经济呈现结构性复苏背景下，新能源、有色金属、化工等板块有望受益于制造业供应链的修复；三是关注保险、券商等低估值板块的配置机会，搭配小仓位的红利策略，以平滑组合波动。
