当“反内卷”成为光伏行业的共同议题，产业链正在经历从规模扩张到价值重构的深度调整。出口退税调整、价格修复预期、储能升温以及算电协同等新场景加速打开--光伏行业的竞争逻辑，正在从单纯拼成本、拼产能，转向拼技术、拼场景、拼长期价值。
行业普遍认为，光伏仍处在触底过程中。但底部是否已经到来，还要在低谷中停留多久，目前仍没有标准答案。越是在这样的周期里，企业能否在价格竞争之外拿出真正具备增量价值的产品，反而更能体现其穿越周期的能力。
在今年6月的SNEC上，赛伍技术把Raybo®光转膜放到了更核心的位置。事实上，这并不是一款刚刚推出的产品。早在2013年，赛伍就已推出光转膜，并在过去几年持续推动其产业化应用。吴小平介绍，光转膜的原理是：把紫外线转成可见光，从而帮助组件多发电、降低组件衰减。每瓦成本在原基础上增加约0.006元，这6厘钱放在光伏组件25年的生命周期里，大约2年即可收回成本。随着xBC、TOPCon、钙钛矿、太空光伏等光伏技术对可靠性和发电增益提出更高要求，光转膜也在今年SNEC上成为赛伍重点展示的差异化材料方案。
在拼价格的行业里，做不拼价格的产品
此前，光伏胶膜市场被一轮原料急涨打破了平静。光伏级EVA粒子在短短半个月内，成交均价从每吨9500元附近骤然拉升至13000元区间，涨幅直逼37%，令下游胶膜厂商直接面对成本骤增的压力。
上游的波动正以最直接的方式向下游传导。光伏胶膜行业长期遵循典型的“成本加成”定价，EVA树脂粒子在胶膜生产成本中占比高达约90%。原材料每涨一分，胶膜报价几乎只能同步上移。
与此同时，随着光伏产品增值税出口退税取消，全产业链249项产品9%的退税率归零。出口成本抬升，行业一度预期海外订单将收缩。但从实际出口数据来看，光伏出口不降反增，东南亚市场爆发式增长。
根据2025年财报，赛伍的胶膜收入占公司总营收的61.7%。谈到胶膜行业的同质化竞争，吴小平并没有把答案放在“继续卷”上。在他看来，技术创新和差异化不是阶段性选择，而是赛伍长期形成的企业基因。光转膜就是胶膜圈里的差异化品种。它的技术门槛不在胶膜工艺本身，而在光转换材料的配方和13年积累的验证数据。据吴小平介绍，赛伍独家使用的专利是在众多国家得到法律保护的。并且已有户外使用10年的实绩证明，在尊重创新的知识产权的国际市场上获得好评。
吴小平表示，当同行紧盯采购价格时，赛伍更关注如何发挥材料企业的价值，建立企业的护城河。赛伍当然也参与行业竞争，只是还有不同维度的另一手。未来两年，规模型选手靠成本活下来，差异化选手靠不可替代性也能活好。
三条技术路线都在落地，钙钛矿已经小批量交付
谈到光转膜在国内的破局，吴小平提到了晶澳。晶澳隆重推出的新产品——DeepBlue 4.0/5.0系列组件，瞄准的是沙漠戈壁这样强紫外的应用场景，选择使用了赛伍Raybo®光转膜，这标志着光转胶膜在TOPCon组件上的重大应用突破。沙漠、戈壁、荒漠场景的紫外线强度是常规环境的几倍，如果不用光转膜，组件衰减速度会给电站投资方带来较大压力。这也恰恰体现了赛伍的核心逻辑：用高科技和差异化的材料，帮助TOPCon有效降低紫外光衰，切实提高电站在25年内的发电量。这属于通过科技创新来实现价值增值的创新，而不是在低水平上卷成本、卷价格。吴小平认为，光转膜正在从“锦上添花”变成硬需：先从高UV场景做成标配，再往常规场景渗透。不止晶澳，xBC组件厂家也已开始导入并应用，赛伍还推出了BC组件专用的焊线胶带。TOPCon、xBC两条路线同步推进。
更大的增量在钙钛矿。吴小平介绍，国内头部的钙钛矿企业——仁烁光能已经在它的单结钙钛矿组件上小批量使用近一年。2025年11月，赛伍开始向美国的钙钛矿叠层组件企业供货，最近欧洲一家全球著名的钙钛矿光伏企业已反馈测试结果，告知我们赛伍的Raybo®光转TPO胶膜除了大幅降低UVID之外，还能将发电功率提高4%，准备在量产中使用。实验室验证显示，该技术可使组件光电转换效率相对提升约4%。凭借完整专利布局，赛伍在这一领域具备清晰的专利基础和合法授权应用优势。有机构预测，到2030年中国钙钛矿组件产能有望突破百GW，若光转膜成为标配，潜在市场规模50到60亿元。
吴小平判断，光转膜在国内的渗透率将经历三个阶段：第一波是高UV场景刚需化，第二波是央企采购标准改革后的大规模渗透，第三波是钙钛矿量产后的标配化。每一次技术路线迭代，都是光转膜扩容的窗口。
吴小平的态度很笃定：等。吴小平表示：“赛伍有13年的先发优势，加上欧美市场的验证数据——2026年一季度，胶膜海外营收1.55亿元，同比增长70%，海外占比42%，同比提升21个百分点。”拐点来得越晚，壁垒越高。提前13年落子的人，等的就是这一下。
在通缩里换赛道，不是硬扛
2025年，胶膜行业的日子都不好过，出口退税取消、粒子涨价、组件厂压价——胶膜企业被夹在上下游之间，议价权最弱。进入2026年一季度，赛伍的拐点开始显现。归母净亏损仅1153万元，同比大幅收窄65%。光伏胶膜毛利率6.77%，同比修复9.29个百分点，终于转正。非光伏业务营收1.68亿元，同比增长约21%，占比接近30%。
大多数企业面对竞争第一反应是降价抢单。吴小平的回答是换赛道。底层的胶粘剂技术平台，可以横向挪到任何一个需要粘接、绝缘、保护、转换的领域。他说，光伏是赛伍的第一个客户，不是唯一客户。
锂电材料板块一季度营收1.51亿元，同比增长29%。电芯蓝膜、Busbar绝缘膜、CCS绝缘膜等产品已跻身行业头部。赛伍是Busbar国标起草单位，FFC团标起草单位。陶瓷复合防火带、水冷板粘接胶带这些新产品也在放量——从电芯到电池包到车体，全产业链材料方案。不仅如此，吴小平还说道：“赛伍还前瞻性地在储能、电力输变电等领域进行了布局，并且已经拥有了5年以上的实绩。在下游光伏组件客户纷纷面临转型的时机，赛伍又再次帮上了忙，并走在了材料行业的前沿。”更意外的是汽车功能膜。赛伍旗下今蓝纳米，一季度营收同比增长38%，毛利率53%。零售门店数量同比增长300%。一个做高分子材料的公司，在汽车后市场跑出了53%的毛利率——这比胶膜行业的利润逻辑高出了一个维度。
半导体方向也有进展。吴小平提到，MLCC切割用冷剥离胶带/热减粘胶带已获客户订单，正处在逐步爬坡过程中。半导体晶圆级UV减粘膜在多家大型封装厂实现稳定量产。晶圆研磨CMP胶带、QFN耐高温胶膜也已获得头部客户的小批量订单。
吴小平反复强调，赛伍的多元化不是“什么都做”，而是同一个技术根上长出的不同果实。未来三年，非光伏业务占比超过50%后，赛伍将彻底从“光伏”角色，变成“材料平台”，企业逻辑随之重写。
太空光伏，不是故事
近期行业公开活动中，“太空能源发展联盟”和“太空能源技术生态联盟”相继宣布成立。后者由晶澳科技牵头，赛伍技术是联合发起方，成员还包括捷佳伟创、鉴衡认证中心和科研机构。全球低轨卫星申报规模已超30万颗，国内“GW星座”“千帆星座”“鸿鹄-3”等国家级星座计划总申报超20万颗。中原证券测算，2026年全球太空光伏市场约569亿元，2035年预计增至1.1万亿元，十年增长近20倍。
在吴小平看来，太空光伏不是一个单纯的概念。太空光伏材料价格是地面的10倍以上，卫星一旦选定供应商就不会轻易更换——至少3年技术锁定。太空光伏不是“远期概念”，而是3年内就可能实现批量供货的增量市场。在最近的SNEC展会中，赛伍以“高效增益，光转未来”为主题，集中呈现了光转膜、0BB皮肤膜、MoPro®双玻修复胶带，以及钙钛矿封装、储能材料等产品。15项全球原创产品背后，已经不是一个光伏辅材公司的展台逻辑，而是一家材料公司的产业逻辑。吴小平说，赛伍不跟风拼价格，不抢风口，不赌周期。所有人都往大了做的时候，它往深了做——把一个胶粘剂技术做到横跨17个行业。
谈到行业回升节奏，吴小平判断行业回升要12到18个月。但赛伍的“24个月调整计划”是从2024年7月1日开始算的——他给自己的时间比给行业的更充裕，给自己的方向比行业转身更快。
在他看来，当一个行业从“拼成本”转向“拼价值”的时候，最早布局差异化技术的人，才可能吃到红利。
未来两年，仍将是赛伍平台化能力进一步释放的关键阶段。光转膜国内渗透率的提升，以及非光伏业务占比的持续扩大，都将进一步验证赛伍作为平台型材料解决方案企业的长期价值。
