在已披露2026年一季报的美股助贷平台中，嘉银科技是唯一录得净亏损的公司。
2026年6月下旬，嘉银科技发布了2026年第一季度未经审计财务报告。这份迟到了近三周的财报，向市场展示了一份自2019年登陆纳斯达克以来从未有过的成绩单——单季净亏损。
业绩全面失速：营收腰斩，首现季度亏损
财报数据显示，2026年第一季度，嘉银科技实现净收入7.57亿元，较2025年同期的17.76亿元下滑57.4%。利润端的变化更为剧烈：本季度运营亏损7010万元，净亏损6170万元，摊薄后每股ADS净亏1.16元。而2025年同期，公司录得净利润5.40亿元。从大幅盈利到陷入亏损，转折不可谓不大。
交易规模的收缩是业绩恶化的直接原因。一季度公司促成贷款交易量约193亿元，同比下滑45.8%。单笔借款平均金额也下降了11%至7111元。作为核心收入来源，贷款促成服务收入一季度仅录得4.601亿元，同比骤降68.9%。公司方面将这一下滑归因于交易量减少及服务费调整。
从业务结构看，嘉银科技担保负债释放收入从2025年同期的1.71亿元增至2.18亿元，原因是公司提供担保服务的平均未偿贷款余额有所增加。一边是轻资产的促成服务收入大幅收缩，另一边担保风险敞口却在扩大，这一升一降之间，资产质量的隐忧随之浮现。
值得关注的是，公司给出的二季度交易规模指引仅为95亿至105亿元，环比近乎再度腰斩。管理层在业绩沟通中表示，二季度将持续主动压降线上现金贷业务，把资产质量放在规模增长之上。但持续缩量意味着撮合服务费收入将继续大幅缩水，市场普遍预期公司二季度仍难以回归盈利。
资产质量承压，流动性濒临枯竭
与业绩下滑同步，嘉银科技的资产质量指标也在持续走弱。截至2026年3月31日，公司90天以上逾期率升至2.25%。对比趋势更为直观：2025年一季度为1.13%，到2025年四季度已飙升至2.03%，一年时间近乎翻倍。另有数据显示，公司M3+逾期率从2025年一季度的1.18%一路抬升至2026年一季度的2.68%。
流动性层面，压力更为突出。截至一季度末，公司现金及现金等价物仅剩4340万元。而2024年末这一数字为5.4亿元，一年多时间蒸发超过90%。为缓解流动性压力，嘉银科技于2025年底以上海陆家嘴基金大厦为抵押，获取6亿元银行贷款，年利率3.5%，明显高于同期市场商业贷款2.5%至2.7%的水平。这座写字楼是公司于2024年底以13.5亿元总价购入的，彼时这一价格甚至超出了嘉银科技2024年全年净利润。
在现金流极度紧张的情况下，公司维持着高比例分红与股份回购。2025年派息总额达4105万美元。一季报显示，嘉银科技已将现行回购计划展期至2027年6月12日，剩余回购额度约4960万美元。资金分配逻辑引发市场质疑。
二级市场方面，财报发布首个交易日，嘉银科技股价大跌28.39%，收报2.85美元。拉长周期看，公司股价自2025年6月的18.4美元高点至今，累计跌幅已超过80%。
核心管理层半年内密集更迭
与此同时，嘉银科技的核心管理层也在2026年上半年经历了剧烈动荡，几乎覆盖了所有核心业务。
这场人事调整最早始于2026年1月。公司时任CTO冯毅离职。冯毅是嘉银科技早期核心成员之一，主导了公司从P2P到助贷时代核心业务系统的技术架构搭建。接任技术与产品负责人一职的是来自蚂蚁集团的王喆。公开信息显示，王喆曾担任蚂蚁消费金融事业群风控技术部负责人。
3月，公司监事肖万喜、郭鹏退出工商信息系统。同期，长期分管贷后、客服、产品等多条业务线的联席总裁陈文江完成工作交接离任。陈文江在公司内部职级较高，曾与总裁王李斌共同出席多项内部重要活动。
5月15日，嘉银科技发布官方公告，首席风险官徐贻芳因个人原因辞去职务，自2026年6月1日起生效。徐贻芳将继续担任公司董事会成员。同时，公司任命原微众银行人士漆丹为新任首席风险官。漆丹拥有14年大数据风险管理经验，2015年至2025年在微众银行担任关键风险管理角色，曾作为微粒贷团队核心成员。
此后，公司总裁、党委书记王李斌也不再担任核心高管职务。且此次调整颇具反差：王李斌2026年3月底刚新晋董事，任职仅两月有余，前一周刚获评“普陀区劳动模范”。公开资料显示，作为陪伴企业近十年的元老级高管，王李斌自2017年出任财务总监，历经公司P2P清退、助贷转型、出海布局等关键周期。
短短半年时间，嘉银科技技术、运营、风控、总裁等核心岗位相继完成人事更替。这些离任高管大多伴随公司经历了从P2P到助贷的业务转型。业内普遍认为，核心管理层的集中变动通常与公司战略调整或经营压力直接相关。
与高管调整同步，嘉银科技于2026年4月启动了名为“广进计划”的组织优化，市场传闻其整体裁员比例超过30%，其中前台业务线裁员约30%，产研部门裁员比例更高。
监管约谈叠加投诉高企
在业绩与人事双重承压的背景下，嘉银科技的合规与舆情风险同样不容忽视。
监管层面，2025年10月1日落地的“助贷新规”——《关于加强商业银行互联网贷款业务管理提升金融服务质效的通知》——设置了综合融资成本24%的红线。业内普遍认为，这是导致包括嘉银科技在内的助贷平台盈利模式被压缩的根本政策原因。
2026年3月13日，国家金融监督管理总局发布公告，针对互联网助贷业务存在的突出问题，对包括你我贷在内的5家平台运营机构开展监管约谈，要求平台规范营销宣传、清晰披露息费、合规催收、保护个人信息、健全投诉处理机制。2026年4月，公司再次因合规相关问题被监管部门约谈。
用户投诉层面，旗下“你我贷”和“极融借款”在黑猫投诉平台的累计投诉量已超过10万条。投诉内容涵盖被收取高额服务费、息费不透明、“套路收费”、逾期后遭遇不当催收等。有报道指出，平台仍在发放年化利率36%的贷款等等。
资金合作端，多家合作金融机构收紧合作额度、调整准入标准。据媒体报道，已有部分合作银行因落实监管“属地经营”要求及投诉压力，暂停或收紧与嘉银科技的合作。有市场消息提及，西北地区两家城商行已终止相关助贷合作，核心诱因集中于投诉数量偏高。
值得留意的是，在费用端全面收缩的同时，嘉银科技对研发的投入反而有所增加。一季度研发费用同比增长24.6%至1.1亿元，主要投向技术基础设施和人员，重点用于AI驱动风控能力的战略性升级。此外，其海外业务仍是亮点：一季度印尼地区放款规模环比增长20%、同比翻番；墨西哥地区放款规模环比增长35%、同比高速增长。
整体来看，嘉银科技当前面临的是一次由监管政策收紧、业务模式被动收缩、资产质量承压、流动性趋紧、核心管理层密集更迭等多重因素叠加的系统性挑战。公司创始人、董事兼首席执行官严定贵在季报中表示，鉴于市场环境仍存在不确定性，公司保持审慎态度，将继续以稳健经营保障行稳致远。但对于一家上市七年来首次出现单季亏损、股价较高点跌去逾八成的公司而言，如何在缩量与合规的双重压力下重回增长轨道，仍是摆在管理层面前最紧迫的命题。
