2026年第二季度，西北地区甲醇市场经历了一场剧烈波动。在中东地缘冲突引发的进口供应中断背景下，西北主产区价格一度冲高至2798元/吨以上，然而随着美伊局势缓和、霍尔木兹海峡通航预期升温，供应端在进口预期增量与国内高开工率支撑下保持充裕，叠加MTO（甲醇制烯烃）装置集中降负与停车、传统下游需求淡季，需求断崖式收缩，供需矛盾尤其突出，6月中下旬价格快速回落，截至6月底西北市场均价已跌至2335元/吨，较高点回撤超463元/吨。
1.价格走势：冲高回落，"倒V"形态明显
二季度西北甲醇价格走势可清晰划分为两个阶段。上涨阶段：4月初至5月底，中东地缘冲突影响下，霍尔木兹海峡航道受阻，伊朗多套大型甲醇装置停车，我国甲醇进口供应链接近中断，港口库存快速去化，进口缩量的影响持续向内地传导，港口向内地的采购需求明显增强，内地至港口套利窗口持续打开，大量内地货源南下流入港口，加快了产区甲醇工厂的排库节奏，西北主产区企业库存持续下降。中下游同样积极入市采购，市场成本传导顺畅，产区甲醇价格明显上涨，持货商低价惜售，场内低价货源难寻，销区行情同步走高。回调阶段：6月，6月15日美伊签署60天谅解备忘录，霍尔木兹海峡通航预期升温，中东甲醇装置逐步重启，进口恢复预期强化，甲醇期货主力合约连续大跌，市场悲观情绪蔓延，叠加下游MTO装置集中降负/停车，需求端负反馈显现，西北甲醇价格逐步下滑。截止6月30日，陕西出货价格集中在2200-2470元/吨，较3月底下跌380-400元/吨；内蒙古出货2250-2300元/吨，较3月底下跌350-390元/吨。
2.供应端：内地企业高开工，供应压力渐显
西北地区作为全国甲醇主产区，集中了全国超60%的产能。从下图中可以看出，二季度期间西北甲醇企业开工持续维持高位，其中4月西北甲醇开工率约91.47%，5月伴随检修集中，开工有所下滑，平均至89.41%，环比下降2.06个百分点，6月平均开工在89.63%，仍高于去年同期均值1.92个百分点。综合来看，二季度西北企业开工平均在90.24%，环比一季度增加4.88个百分点，整体供应明显增量。
内地库存方面，据金联创数据统计，4-5月内地企业库存持续下降，其中5月底达到二季度最低值4.73天，期间西北工厂库存处于低位，销售顺畅，6月初开始库存明显累积，下游压价刚需补货，西北烯烃多停止外采，整体出货受阻，工厂被迫降价排库。
3.需求端：MTO开工大幅收缩，传统下游淡季疲软
MTO（甲醇制烯烃）是甲醇最大的下游消费领域，占比超50%。二季度期间需求端出现显著波动，金联创数据统计，5月MTO开工率约80.16%，6月开工降4.16个百分点至76%，5月下旬检修较为集中，其中宁波一套年产60万吨MTO项装置5月25日停车检修，连云港年产80万吨MTO装置5月29日停车检修，南京小装置6月10日停车检修，伴随装置停车、降负，甲醇日度消耗量大幅减少，叠加西北烯烃工厂暂停外采，对主产区价格形成一定拖累。传统下游方面，甲醛处于房地产及板材行业淡季，开工率一般，醋酸行业部分装置检修，需求平稳偏弱，MTBE产品汽油消费淡季，需求支撑有限。
4.三季度西北市场展望
展望三季度，西北甲醇市场或呈现先抑后扬、震荡筑底的格局。7-8月传统淡季压力仍存，但随着部分MTO装置重启预期及"金九银十"前下游补库需求释放，9月有望迎来阶段性反弹。不过，在新增产能持续释放与进口维持高位的背景下，三季度价格反弹高度或将受限。关注MTO装置重启节奏、地缘局势反复、港口库存变化等。（甲醇分析师：陈京菁）
